2025年7月22日晚，消费电子龙头歌尔股份发布公告，公司拟以自有或自筹资金约104亿港元（折合人民币95亿元）收购香港联丰商业集团旗下两家全资子公司——米亚精密科技有限公司（简称“香港米亚”）及昌宏实业有限公司（简称“昌宏实业”）100%股权。这场交易不仅刷新了歌尔股份历史并购规模纪录，更被视为其向“果链”系统级供应商转型的关键一跃。
战略意图：补齐精密结构件短板，深化垂直整合
歌尔股份此次收购的核心逻辑直指产业链关键环节。根据公告，两家标的公司2024年度营业收入合计约91.1亿港元（未经审计），米亚科技和昌宏实业都在东莞凤岗，是行业里知名的金属精密结构件和金属加工刃具生产厂商，在华南地区和欧美市场有着很高的行业地位，是苹果手表表壳和表链加工和配套工厂。
歌尔股份现有精密零组件业务已形成150.51亿元营收规模（2024年数据）。此次收购，或将提升歌尔股份的精密结构件业务规模和盈利能力，并降低对大客户的依赖。
产业变局：从零件商到系统集成商的跃迁
更深层次的变革在于产业链地位的重构。随着AI技术推动智能硬件向轻量化、集成化发展，苹果等头部客户正加速供应链整合。歌尔股份通过并购可实现从单一模组供应商向“子系统集成商”升级，进一步坐稳苹果核心供应商席位。
市场对此反应积极。7月22日公告发布后，歌尔股份股价单日上涨3.39%。有研究人士提出，在VR/AR、智能声学等领域已建立领先优势的歌尔，此次收购将巩固其在精密结构件领域的话语权，为承接iPhone组装订单、拓展智能家居网络摄像头等新业务铺平道路。
风险与挑战：整合成效待考，行业竞争加剧
尽管前景可期，歌尔股份仍需跨越多重挑战。一方面，标的公司91.1亿港元的营收规模虽可观，但能否与歌尔现有业务实现技术、客户、供应链的深度协同仍需验证；另一方面，消费电子行业技术迭代迅速，钛合金加工、纳米涂层等领域竞争日益激烈，歌尔需持续投入研发以保持优势。
在这场百亿级并购背后，歌尔股份正以精密结构件为支点，撬动从“果链零件商”到“全球智能硬件系统级供应商”的战略转型。其成败不仅关乎自身命运，更将重塑消费电子产业链竞争格局。
注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。
