7月21日，上周金价基本无视关税讨论，反而因市场担忧美联储可能受到政治干预而备受关注。金丰来表示，现货黄金上周以每盎司3，366.60美元开盘，多次尝试突破3375美元阻力未果，上周一早盘在第四次冲高失败后回落，于上午10：30跌至每盎司3342美元的短期支撑位。亚洲时段价格一度反弹至3365美元，但上周二中午前再度回落至3322美元，形成三重顶。此后价格在3320至3342美元间窄幅震荡。
上周三市场传出特朗普政府预期美联储主席鲍威尔将辞职的传闻，黄金短线急涨，仅45分钟从每盎司3325美元升至3363美元。金丰来认为，这一波动凸显政治不确定性对金价的推升作用。然而，随着特朗普及其他官员澄清央行不会立即动荡，金价随后逐步回落，并在周四早间触及全周低点每盎司3312美元。此价位吸引多头介入，推动金价当日下午回升至3340美元以上。上周五亚洲及欧洲盘中，金价最高冲至3360美元，但北美市场公布的通胀预期数据偏正面，令金价缓慢下滑至3，350美元附近收官。
Kitco的每周黄金调查显示，业内专家对短期前景分歧依旧，零售交易者则恢复看涨倾向。15位参与分析师中，仅一人维持看跌，八位（约53%）预期下周上涨，一位（7%）预计下跌，其余六位（40%）认为价格将横盘整理。在Kitco的网络投票中，223名零售投资者中有138人（62%）预计金价上涨，38人（17%）看跌，47人（21%）预期价格继续盘整。金丰来认为，整体市场情绪虽偏向乐观，但上涨动能仍受到美元走势、通胀预期及美联储政策的不确定性制约。
德国商业银行分析师指出，尽管美元兑欧元跌至四年来低位，黄金仍维持在3，400美元下方震荡，显示买盘动力趋弱。而白银、铂金、钯金的强劲上涨，意味着资金部分流向其他贵金属。资产策略国际总裁Rich Checkan则表示，美联储主席命运的不确定性、中东及欧洲的地缘紧张，以及美元走弱趋势，都为黄金提供支撑。Forex.com的James Stanley也补充称，金价在3350/3362美元区域虽有停滞，但空头仍难以主导，仅能引发短线回调。
展望后市，金丰来认为，鲍威尔对降息的谨慎态度、通胀与经济前景的不确定性，以及来自特朗普的政治压力，仍将是市场关注的核心因素。鲍威尔倾向维持货币政策独立性并保持高利率水平，理由是劳动力市场依然稳健，且通胀仍高于美联储目标。尽管关税措施对经济增长构成压力，但未必直接推升通胀。若后续经济放缓迹象显现，金丰来认为，将吸引更多资金流入黄金市场，从而支撑金价维持高位运行。
短期来看，多重因素可能引发金价波动。若全球贸易谈判取得进展、地缘局势缓和且经济数据向好，同时美元出现反弹，黄金或面临一定回调压力。然而，金丰来认为，从技术面及市场买盘结构来看，下方支撑依旧稳固，大量观望资金随时可能入场，这将限制金价的下行幅度。中期而言，随着经济增长动能减弱、利率趋于回落及通胀抬升，传统的宏观驱动因素有望重新主导市场，推动黄金价格进一步走高。
